清乾隆年间，江湖并称“南刀北剑”的胡一刀和苗人凤（万梓良 饰）相遇比武。这二人武功高超，侠义双全，虽为对手，但是惺惺相惜。其间胡夫人产下一子，赐名胡斐。胡一刀为防不测，特将妻儿托付给苗人凤。在最后一日的比试中，胡一刀为苗的旭日剑所伤，竟当场䓯发身亡。胡家仆从平阿四见清形不好，怀揣秘籍和胡斐躲过田归农追杀，隐居深山。苗人凤则心怀愧悔，将旭日刀和半月剑埋进胡一刀夫妇的墓中，发誓封刀十年。岁月流转，胡斐已成长为一名英姿飒爽、武功高强的少年英雄（黄日华 饰），他偶然遇见被苗人凤追杀的苗归农和阿兰，遂勾起为父报仇的念头。他一路下山，却赶上了江湖动荡的大劫……本片根据金庸的武侠小说《雪山飞狐》改编。深吸一口气，静了静神，陈源不动声色地走到那张床前，然后左手在身前摊开，掌心悠然冒出一小簇淡蓝色的火焰，照亮了他和床上的美妇人，但陈源可以确定这一点火焰不会引起外面院墙外的军士注意。因为这么微弱的亮光很难照亮到窗外去。
